在近日召開的媒體見面會上，中國鋁業公司表示，其控股公司中國鋁業股份有限公司A股上市工作已經啟動。盡管中鋁方面早在去年3月就公告過A股上市計劃，但作為旗下擁有眾多A股子公司，且自身在國內氧化鋁、電解鋁市場具有舉足輕重影響的大型企業，中鋁方面在“年終總結”中的這一表述還是引起{TodayHot}了市場的廣泛關注。

　　從現實情況看，中鋁的海歸計劃頗有些“生不逢時”的味道。中鋁股份在2005年3月29日公告，公司董事會已經通過決議，向中國證監會申請發行不超過15億股A股，預計集資不超過80億元人民幣，發行后將申請于上海證券交易所上市。但隨后不久，A股市場啟動股權分置改革，所有的再融資和IPO都暫時停止。

　　對于中鋁股份A股上市申請的有效期問題，公司投資者關系管理處的張經理表示，按照有關法律，該決議在相關股東會議通過后一年內有效。而資料顯示，審議通過該決議的股東大會于2005年6月9日召開。不過，對于中國證監會方面的態度，該人士表示，并不清楚。

　　在申請A股發行的董事會決議中，中鋁方面表示，以15億股計算，此次擬發行的A股將占到現有公司總股本的11.95％。集資所得的19.74億元將用于河南分公司擴建氧化鋁工程項目；5.38億元將用于中州分公司氧化鋁生產線工程項目；17.24億元用于貴州分公司氧化鋁擴建與環境治理項目；20億元用于廣西分公司氧化鋁第三期項目；4.5億元用于向山西華澤鋁電增資；另外3億元分別用于山{HotTag}西石灰石礦技改項目及氧化鋁改造項目。

　　中鋁股份海歸計劃之所以令人關注，除該公司規模龐大、上市募資數額較多等因素外，上市本身對旗下眾多A股公司的影響亦是重要原因。2005年，中鋁方面完成了對蘭州鋁業(600296)的收購、與關鋁股份簽署了合資項目、同焦作萬方(000612)大股東達成了股權轉讓意向，加上中鋁一直就是山東鋁業(600205)的大股東，因此，分析人士普遍認為，在“一盤棋”的考慮下，包含海歸在內的資本運作，將對這些公司乃至鋁業板塊產生重要影響。尤其在股改背景下，中鋁將如何權衡母子公司的利益協調、較小化股改成本，成為市場猜測的焦點問題。

　　據中鋁方面提供的資料，公司2005年生產氧化鋁780萬噸、電解鋁140萬噸、鋁加工材41萬噸。年內公司新增氧化鋁產能186萬噸、電解鋁產能66.6萬噸。分析人士認為，從中鋁的角度，如果有一半的氧化鋁用于自身電解鋁的生產，將形成較好的產業鏈結構。而中鋁則表示，通過2005年的大規模并購，公司距離較佳產業鏈已不遠，而未來電解鋁產能的擴張將主要通過新建方式進行。這在一定程度上意味著，中鋁的收購工作已接近尾聲，其下一步工作重點將放在對并購公司的整合上。由此，與之緊密聯系的A股上市步伐更凸現出重要性。