【建材網】對籌備上市已有十年的東鵬陶瓷而言，這條上市之路確實走得很坎坷。11月27日，有香港媒體爆出：擬本月29日上市的東鵬控股股份有限公司(下稱“東鵬控股”)因機構投資者對其上市定價持保留態(tài)度，導致其不得不削減招股價約30%，降低至2.94港元/股，這將直接影響原定掛牌上市時間，掛牌時間擬推遲到下月。記者從廣東東鵬陶瓷股份有限公司市場部相關負責人處證實了該消息。
　　據(jù)東鵬控股此前發(fā)布的招股書顯示，東鵬本次赴港上市的發(fā)行價為3.68—4.55港元，折合今年的市盈率約15-19倍。接受記者采訪的輝立投資咨詢有限公司董事、輝立證券分析師陳星宇認為，整體定價偏高以及近期香港出現(xiàn)新股扎堆上市的現(xiàn)象，可能是導致東鵬招股未如理想的原因。他表示，盡管這種臨近上市前出現(xiàn)削減招股價的情況在今年屬于首例，但在香港資本市場并非特例。而且從長遠看，他認為，這并不會對東鵬上市后帶來太大影響，未來的發(fā)展主要還是取決于公司業(yè)績。
　　東鵬默認已重新擬定招股價
　　本月18日，記者率先從多方渠道證實了國內陶瓷行業(yè)龍頭企業(yè)廣東東鵬陶瓷股份有限公司將赴港上市，上市主體為于2012年3月2日在開曼群島注冊成立的東鵬控股股份有限公司，排期上市時間擬定于11月29日。一旦上市，有望成為國內登陸香港股市的陶瓷企業(yè)。
　　早在接受記者采訪時，東鵬陶瓷總裁蔡初陽已強調因為是排期上市的緣故，具體上市時間可能會有所改變。但昨日引起媒體關注的并不僅僅是東鵬控股延遲掛牌上市時間，而是東鵬控股削減了招股價。記者為此致電廣東東鵬陶瓷股份有限公司市場部相關負責人，盡管該負責人并沒有透露太多，但他默認確實已重新擬定招股價。
　　按照此前東鵬控股披露的招股書顯示，東鵬控股計劃在全球發(fā)售股份總數(shù)249400000股股份，發(fā)售價每股股份在3.68—4.55港元，每股股份面值在0.000002美元，在本月18日—21日進行招股。
　　但目前看來，招股遇到了一些情況。市場消息指出，雖然東鵬控股的公開發(fā)售部分已獲超額認購近兩倍，但由于機構投資者普遍對定價有保留，故公司愿意削減其招股價約30%至2.94港元，令集資額從原來的9.17億—11.33億港元降至7.33億港元。
　　這種情況可能未必是東鵬所預料到。據(jù)廣東東鵬陶瓷股份有限公司內部員工透露，早在上周，公司已有部分高管開始赴港，準備敲鑼上市。
　　推遲上市在香港資本市場非特例
　　盡管像東鵬控股到了較后定價招股環(huán)節(jié)出現(xiàn)削減招股價的情況在今年屬于首例。但輝立證券分析師陳星宇強調，這在香港資本市場并非特例。
　　“比如近期上市的光大銀行，早在2010年就開始籌備，但中間同樣因為定價偏高等原因一再推遲上市時間，這也與整個股票市場的大環(huán)境有關系。”陳星宇說。
　　而對于東鵬的情況，他認為，一方面是源于香港近期出現(xiàn)了眾多新股扎堆上市。“尤其是金融機構近期密集赴港上市，包括光大銀行、信達資產管理公司、上海銀行等國內金融機構吸引了投資者的眼球，相對而言其他" >其他新股受到的關注少一些。”另外，他認為整體定價偏高，也是導致東鵬招股未如理想的原因。
　　具體以發(fā)行市盈率而言，根據(jù)此前發(fā)布的招股書，本次東鵬赴港上市的發(fā)行價為3.68-4.55港元，按今年上半年1.21億元的盈利數(shù)據(jù)，折合2013年的市盈率約15—19倍。記者選取了目前在香港上市的大自然地板業(yè)進行對比，資料顯示其較新的市盈率僅為13.53倍。
　　相比之下，經過調整后東鵬陶瓷較新的發(fā)行價為2.94港元，相比此前定價的中位數(shù)4.12港元削減了28.6%，調整后的發(fā)行市盈率約為12倍，低于大自然地板的較新市盈率。陳星宇認為，這對機構投資者將更具吸引力。